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精選層怎樣打新更劃算

出處:北京商報 作者:周科競 網編:段躍 2020-06-23

7月1日,新三板精選層將開啟申購打新,與A股主板和創業板新股打新有較大不同的是,新三板精選層打新需要預繳款,這就涉及到投資者打新的性價比問題,對于自有資金或者是融資資金去打新,收益是否劃算,投資者需要好好算一筆賬。

根據新三板精選層的發行規則,采用比例配售時間優先的原則,投資者申購不需要市值,只要參與申購就行,而根據統計,新三板成功開戶的賬戶有100萬戶,如果每一戶都參與每一只股票申購100股,那么對于網上申購量不足1億股的股票來說,就已經與申購量無關,完全取決于申購時間,即先到先得,搶完為止,每人100股。

因此,得出打新策略的第一關鍵點,新股申購,每只股票都要申購100股,至于100以上的部分,很可能是無效的。

另外,有可能100萬戶中一部分是早期開戶,如今已經不再使用,也有可能有些賬戶因為種種原因沒能參與申購,實際申購戶數沒有100萬戶那么多,再或者實際網上發行數量超過1億股,此時就會引發比例配售,即在滿足了所有申購賬戶都能中簽100股之外,資金量越大,能夠獲得的中簽數量越多,此時就進入了資金的博弈,誰的融資能力越強、誰的融資成本越低,誰就能獲得更多的新股。

所以打新策略的第二關鍵點,對于大盤股的發行,可以考慮使用低成本融資資金進行申購,但融資成本的高低最終要與打新收益的高低相比較才能看得出是否劃算,在新三板精選層打新收益尚未出爐之前,仍是未知數。

于是有了新三板精選層打新的最佳策略,即每只新股都第一時間申購100股,如果趕上大盤股,可以通過合規途徑盡最大力度進行低成本融資,資金需要融入3天時間,從年化收益率計算,即使考慮到申購贖回的時間損失,大劑量打新的預期收益也會高于各種貨幣基金及定期存款,所以本欄認為,將會有更多的固定收益資金脈沖性轉向精選層打新。但從長期效果看,更多的賬戶比更多的資金效果更明顯,因為散戶投資者的融資能力遠遠遜色于大機構,拼資金絕非散戶投資者的強項,但散戶投資者誰沒幾個親朋好友,發動大家一起打新并不是什么難事。

至于上市后的走勢表現,投資者不要預期過高,畢竟人手100股的中簽分布,大股東還沒有鎖定期,股價是很難在上市首日定位過高的,因為這樣的發行方式注定了發行價定得更高一些也能發行成功,而上市后的漲幅如果過大,不僅會引發投資者的拋售,甚至還會引發大股東的拋售,故小盤股的發行還好辦,大家不會過于沖動,一旦遇到發行量較大的熱門新股,投資者一定要控制融資成本,如果融資成本過高,投資者的打新收益可能無法支付融資的利息。

北京商報評論員 周科競

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