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理性看待秦安股份炒期貨大賺

出處:北京商報 作者:周科競 攝影記者: 網編:段躍 2020-08-10

總經理帶隊,秦安股份炒期貨4個月大賺4.7億元,市場投資者一片驚嘆。但對于一家上市公司而言,這樣的行為并不值得推薦,當初投資期貨是為了套期保值,但目前來看,可能已經偏離了初衷。另外,總經理用5億元公司資金炒期貨,還能有多少精力放在提升公司主營業務上?常在河邊走,很難不濕鞋,此前上海萊士等諸多上市公司也炒股狂賺過,但最終卻一敗涂地。

投資者不要認為5億元炒期貨對于上市公司來說風險只有5億元。秦安股份的主營業務是生產汽車發動機核心零部件——氣缸體、氣缸蓋、曲軸等產品。根據秦安股份的公告,其期貨套期保值的交易品種可能為上海期貨交易所的金屬鋁期貨,如果按照15%的保證金率測算,5億元的資金可以買入價值超過30億元的商品合約。

這樣的規模在鋁期貨中已經屬于很大的賬戶,如果對價格走勢判斷失誤,在遭遇極端行情之下,由于秦安股份持倉量較大,不排除無法平倉出局的可能,那么上市公司的損失可能會超過5億元,對凈資產只有20多億元的秦安股份帶來巨大的投資虧損。

當然,從目前的結果來看,秦安股份在總經理的帶領下確實給上市公司帶來了很高的投資收益,結果是很不錯的。但是投資者卻并沒有對公司股價形成充分的追捧,或許是投資者對于期貨交易還是先天畏懼,亦可能是對于一家主營業務并不是投資的公司來說,靠投資獲取巨額收益并不能獲得投資者的長期認可,畢竟這些收益并不穩定,無法給投資者帶來安全感。

而且,對于秦安股份總經理來說,在用數億元公司資金炒期貨的同時,是否還有精力顧得上公司主營業務的發展也值得投資者關注。對于投資者來說,最希望看到的不是上市公司突然間的“一夜暴富”,而是能夠通過扎實的主營業務,穩定地實現經營利潤,與此同時公司股價穩步攀升,最終讓公司和投資者雙贏。如果單純地依靠炒期貨,肯定無法實現這樣的目標。

在秦安股份之前,也有很多上市公司通過炒股等方式獲得過不菲的投資收益,也曾風光無限,但截至目前,并沒有出現一家能夠以副職炒股或者炒期貨來穩定幫助上市公司實現盈利的公司,多數公司最后都面臨著回吐利潤甚至是大幅虧損的結局,這也可能正是秦安股份投資者擔心的事情。

所以本欄認為,上市公司還是應該做大做強主業,如果對于原材料價格或者產品價格確實存在波動的擔憂,使用適量資金進行套期保值是正確的,但是對于一家凈資產只有20多億元的公司,卻拿出5億元進行套期保值,這個規模似乎有些偏大,很容易引發投機心態。而且,上市公司進行套期保值應該適度,投機行為蘊含巨大的投資風險。

同時,本欄還想提醒投資者,炒期貨所獲得的收益不要用市盈率標準進行衡量,可以按照一次性損益來提升股東價值。

北京商報評論員 周科競

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